近日，天皆锂业（002466.SZ）发布功绩预报，展望2025年净利润扭亏为盈，Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）投资收益大幅增长成为进攻原因之一。
天皆锂业是SQM的第二大股东，后者领有天下储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿筹办权。
在智利锂资源国有化的配景下，2023年末，SQM开启与Codelco（智利国度铜业公司）的计策合作，并签署《结伴协议》，两边通过确立合作公司共同设备阿塔卡马盐湖的核心锂业务。
而这一计策合作可能会影响天皆锂业SQM的投资收益。按照《结伴协议》规定，展望从2031年运行，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的限度权，由智利国度铜业公司自2031年起统一报表。
为此，天皆锂业以《结伴协议》并未获取其投票为由，收受了一系列行政及法律技能，试图阻遏上述合作，但历经多轮陈说与审理，迎来终审判决——智利最高法院驳回了天皆锂业的上诉请求。
配资在分析东谈主士看来，这次终审败诉对天皆锂业而言，意味着其通过法律途径阻遏SQM与智利国度铜业公司计策合作的极力失败，行动SQM第二大股东的投资收益濒临紧要不笃定性，同期也将径直裁减天皆锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力。此外，SQM限度权变更，也会推动天下锂资源供给、锂价订价权向资源国歪斜。
张开剩余81%净利润扭亏为盈
SQM投资收益大幅增长
1月30日，天皆锂业发布2025年度功绩预报，展望2025年的净利润为3.69亿元至5.53亿元，扭转2024年吃亏79亿元的所在。
图片开首：天皆锂业2025年度功绩预报截图
SQM投资收益的大幅增长成为天皆锂业扭亏为盈的原因之一。天皆锂业在功绩预报中说起，证据预测数据，SQM 2025年功绩展望将同比增长，天皆锂业在论说期证实的对该公司的投资收益较上年同期大幅增长。
据了解，天皆锂业于2018年投资40.66亿好意思元购买了SQM的23.77%股权，成为SQM第二大股东。驱散2025年上半年，天皆锂业仍合手有SQM整个约22.16%的股权。
SQM是天下进攻的钾、锂等家具坐蓐企业，其总部位于智利圣地亚哥，当今于好意思国纽约证券走动所及智利圣地亚哥证券走动所上市，领有天下储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿筹办权。
证据天皆锂业年报，2018-2024年区分证实SQM投资收益5.36亿元、4.03亿元、1.75亿元、7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元、-8.85亿元，2025年上半年证实SQM投资收益2.35亿元，累计证实收益97.86亿元。
天皆锂业终审败诉
或将影响投资收益及分成
元股证券:yy6699.vip不外，在天下清洁动力转型的配景下，智利等国运行建议锂资源国有化。2023年末，SQM开启与智利国度铜业公司的计策合作，并于2024年5月签署《结伴协议》，拟通过将智利国度铜业公司子公司并入SQM子公司的神态，确立合作伙伴关系，以设备SQM阿塔卡马盐湖地区及坐蓐锂、钾极端他家具的行动和后续销售。
而这一计策合作可能会影响天皆锂业SQM的投资收益。按照《结伴协议》规定，展望从2031年运行，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的限度权，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由智利国度铜业公司对合作公司合手有多量股权，并将由智利国度铜业公司自2031年起统一报表。
为此，天皆锂业以《结伴协议》并未获取其投票为由，试图阻遏上述合作。天皆锂业先向智利金融市集委员会（CMF）央求禁令，要求暂停协议践诺，被驳回。随后又向智利法院拿告状讼，请求宣告协议无效，2025年11月，智利法院一审驳回天皆锂业全资子公司天皆智利诉讼请求，认定董事会有野心正当，大牛证券，大牛证券配资，香港大牛证券公司天皆智利又向智利最高法院拿起上诉。
本年1月27日，智利最高法院作出终审判决，保管一审裁决，驳回天皆智利上诉请求。证据智利干系法律规定，该判决为对本次诉讼的终审判决。
北京寻真讼师事务所讼师王德悦指出，终审败诉意味着天皆锂业阻遏SQM与智利国度铜业公司合作的国法行政途径透顶关闭，《结伴协议》奏效。终审败诉后天皆锂业基本莫得可能阻遏《结伴协议》奏效，一方面智利最高法院的判决是该国国法体系的最终裁决，天皆锂业已无上诉空间，另一方面《结伴协议》的先决条件已竣事且合作已鞭策落地，而天皆锂业仅为SQM第二大股东，合手股比例未达控股地位，难以通过股东表决等里面惩办机制扭转所在，再加上该合作有智利锂资源国有化的政策背书，天皆锂业也衰退借助外部力量侵略的践诺基础，后续更可行的聘用是与干系方协商优化投资答复条件，而非试图阻遏协议。
天皆锂业曾在公告中说起，“展望从2031年运行，SQM不再领有其智利阿塔卡马核心锂业务的限度权，SQM改日收益变化可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分成，同期公司行动其第二大股东的职权可能不成得到有用保险。”
苏商银行特约商议员付一夫暗意，这次终审败诉后，天皆锂业行动SQM第二大股东的投资收益濒临紧要不笃定性，同期也将径直裁减天皆锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力，可能导致永久投资收益下跌，以至激发钞票减值风险。
天下最大锂盐湖将易主
锂资源供给或向资源国歪斜
据了解，智利阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件老到、筹办成本低，是天下范围内资质特别优厚的盐湖资源。
证据SQM 2025年露馅的《阿塔卡马盐湖技能论说》，驱散2022年12月31日，SQM所领有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。
另据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖展望是2025年天下产量最大的盐湖卤水神态，其年产量展望占天下统统锂盐湖神态2025年总产量的36%，占天下统统锂资源神态2025年总产量的11.8%。
付一夫指出，跟着SQM限度权变更，锂价订价权也将徐徐向资源国歪斜，不再单纯由天下供需决定，资源国的成本诉求、政策调控将成为进攻影响成分，永久来看锂价核心的复旧力会增强，市集波动的逻辑也将随之转变。
“这次事件给中企国际锂资源布局敲响警钟，将推动中企透顶转变国际锂业务的布局逻辑与合作模式。”付一夫暗意，此前部分中企的国际锂业务以径直参股、控股资源神态为主，这种模式在资源国强化管控的配景下，政策风险突显。后续中企可能会加速退出高股权比例的径直投资，行业形态将向具备天下化风控智力、资源整合智力的龙头汇聚。
2月1日，红星成本局就终审败诉、后续锂资源权术致电天皆锂业，驱安静稿，尚未得到回应。
关于干系交代措施品牌配资，天皆锂业曾在公告中暗意，将络续寻求匹配的、能互利互惠的计策合作伙伴，以扩大对高质料锂矿资源的布局，尝试开展计策合作；同期，络续和天下跳动的矿业企业合作探索新的锂资源设备契机，从而拓展高质料的锂矿资源布局。此外，在确保生态安全前提下，还将加速鞭策国内锂资源设备门径，进一步优化产业链布局。
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